2万手！期指净空单创历史新高

　　本报记者 熊锋

　　20482手！期指主力席位净空单昨日进入了一个新的时代，历史上首次突破2万手大关。市场人士认为，就历史数据而言，净空单创新高并非意味着期指近期一定下跌，但目前空头主力资金的套保力量的增强，以及投机资金的蠢蠢欲动却值得市场关注，市场谨慎情绪可见一斑。

　　本周一，股指期货主力合约失守2600点整数关口。截至收盘，主力合约IF1306报收2597点，较前一交易日结算价微跌5.4点，跌幅为0.21%。其余三个合约收盘跌幅亦在0.3%附近。昨日沪深300现货指数报收于2602.62点，下跌3.8点，跌幅为0.15%。

　　失守2600 期指四连阴

　　值得关注的是，在昨日总持仓并未有大幅变动情况下，期指净空单却创出了历史新高，史上首次突破2万手大关。这背后究竟有什么样的信号呢？

　　对此，国泰君安期货金融工程师胡江来指出，净空规模创出历史新高，市场谨慎情绪可见一斑。因为在经济数据较弱的背景下，进行空头套保的力量增多，净空持仓创新高，表明一些参与者正往资产组合中加入空头头寸，以规避风险事件冲击。

　　胡江来进一步分析，量化加权指示信号大概率指向空头方向，沪深300指数接连五周上行，最近两周走势相对较弱，特别是最近4个交易日指数持续缓慢下行。

　　从中金所公布的席位持仓数据来看，主力合约多空双方均表现增持，多方增持263手，空方增持2195手，空方力量占优。

　　广发期货期指分析师郑亚男指出，从具体席位上看，虽然多方仅有4家席位呈现明显的增持，但增持幅度与空方积极席位不相上下，多空双方均有三家席位增持超过500手。而多方之所以最终未能占优，主要是多方多数席位不够坚定，8家席位出现较为明显的减持，但空方只有5家席位出现明显的减持；同时，多方明显增持席位只有4家，这四家虽然增持幅度不弱于空方的积极增持者，但相比空方的8家明显增持数目而言，多方显得实力弱势。

　　“累计净空单一直处在相对高位，而昨日进一步提高说明空方力量的增加”，郑亚男分析。

　　在空头近日发力之际，期指昨日已经报收四连阴。在市场人士看来，期指短线压力有增大的迹象。

　　上海中期分析师陶勤英指出，昨日期指日内持仓积极性较前几日有所回落，市场情绪趋于谨慎，同时从日内持仓变化来看，多空双方均有明显的获利离场迹象，显示双方都没有坚定的持仓信心，短期期指或维持震荡的格局。

　　她进一步指出，5月官方PMI与汇丰PMI走势出现背离，加剧了市场对于中国经济形势不确定性的担忧，令多空双方意见分歧加大，或将加剧期指走势的波动性。

　　不过，胡江来也指出，考虑到近期净空持仓持续维持在1.9万手，但随后五个交易日沪深300指数涨幅2%，说明净空持仓处在高位或并不意味着行情将下挫。

　　多头信心犹在

　　对于期指近期走势的展望，多位市场人士依然保持相对乐观的观点。

　　就现货指数而言，中证期货研究部副总经理刘宾指出，如果创业板进入下跌阶段，而蓝筹股又无法接力，则大盘继续调整的概率将增大。但他认为，蓝筹股支撑力量还是偏多，尤其政策改革预期仍强，因此至少可以形成抗跌的局面，也可以部分对冲创业板的压力。他认为，虽然短线压力犹存，但反弹未必会结束，后期走势他仍维持谨慎看多的观点。

　　刘宾进一步分析，就期货市场而言，升贴水基本持平，持仓出现小幅回升，周末离场的资金略有回流，从总持仓角度仍对多头有利。

　　就技术面而言，刘宾坦言，期指已经4连阴，2600点的争夺中最终失守，5日和10日均线也失守，短线同样显示压力犹存，6月开局略显不利，但他认为近期总体回落力度还是不大，反弹趋势还没有破坏，只是重新回到以2600点为中轴的震荡格局，只要没有实质性利空出台，预计继续回调空间还是有限，下方2550-2570点支撑力仍较强。

　　陶勤英亦指出，市场对于政策利好的预期仍在，虽然期指短线技术指标承压，但中线仍处于良好的上升趋势中，期指震荡后有望继续上行。

　　“从中期来看，多头格局目前并未遭到扭转”，胡江来分析。

　　日期 前20多头席位持仓合计（／手） 前20空头席位持仓合计（／手） 净空单

　　2013－06－03 90851 111333 20482

　　2013－05－31 90310 109036 18726

　　2013－05－30 92563 110409 17846

　　2013－05－29 89645 107250 17605

　　2013－05－28 90625 109929 19304

　　2013－05－27 87962 106686 18724

　　2013－05－24 79156 96716 17560

　　2013－05－23 83979 100706 16727

　　2013－05－22 84014 100726 16712

　　2013－05－21 83856 100534 16678

　　2013－05－20 82203 97183 14980

　　2013－05－17 83081 100806 17725

　　2013－05－16 80843 95256 14413

　　2013－05－15 87653 101807 14154

　　2013－05－14 90345 105098 14753

　　2013－05－13 92078 111766 19688

　　2013－05－10 89087 108213 19126

　　2013－05－09 85397 102659 17262

　　2013－05－08 87788 103710 15922

　　2013－05－07 69814 81008 11194

　　2013－05－06 67455 81266 13811

　　2013－05－03 67390 81031 13641

　　股指期货主力席位净空持仓数据